2009-11-26 00:00
寶來:紡織機械股 ECFA領先受惠
寶來投信股票投資長胡曼玲表示,目前影響台股走勢的關鍵,在於政府何時會緊縮資金。依M1B年增率與股市連結表現判斷,可能會在明年第一季見到台股高點,隨後則不排除進入中期修正。
台股近期走勢溫吞,指數難以突破區間表現。滙豐台灣精典基金經理人王宗傑表示,目前市場缺乏利多激勵,使得態度偏多的外資也觀望,加上多數電子公司的營收高點落在9、10月,金融股也已反映MOU利多,使得市場目光轉移,聚焦在受惠兩岸經濟合作架構協議(ECFA)傳產股。
胡曼玲也認為,目前對台股影響最大的是ECFA,其中輸往中國大陸的紡織與機械產業平均稅率約為10%,將是簽訂後最領先受惠的族群。
隨著主要國家採購經理人指數(PMI)回升到50之上,以外銷為主的台灣企業將明顯受惠,明年景氣可望回復到正常水準。不過,若依景氣對策信號分數來看,當景氣回復到綠燈時,先前擴張貨幣的政策可能會開始踩煞車。
胡曼玲認為,政府何時開始回收資金,將是台股最重要的觀察指標。從過去M1B年增率最高達24%,以及從低點至高點最常持續時間達19個月來看,明年第一季很有可能就是資金政策由鬆轉緊的轉捩點,也可能使得台股進入中期修正。
受到面板與DRAM等部分族群虧損過多影響,今年對台股本益比的預估普遍失真,出現超過100倍以上的數字。胡曼玲認為,對台股底部的評估從股價淨值比(P/B)來看較為準確,她判斷,1.3倍應是台股的底部,由此估算則中期修正恐怕會使台股回測至6,000點位置。
不過,胡曼玲強調,台股擁有長期的資金與景氣支撐,因此對長期表現仍以正面視之。在年初見高點,隨後進入中期修正的狀況下,約在明年第三、四季會出現台股長線的絕佳買點。而目前台股的漲幅僅能視為初升段,待修正完成後,才是真正的主升段。
台股近期走勢溫吞,指數難以突破區間表現。滙豐台灣精典基金經理人王宗傑表示,目前市場缺乏利多激勵,使得態度偏多的外資也觀望,加上多數電子公司的營收高點落在9、10月,金融股也已反映MOU利多,使得市場目光轉移,聚焦在受惠兩岸經濟合作架構協議(ECFA)傳產股。
胡曼玲也認為,目前對台股影響最大的是ECFA,其中輸往中國大陸的紡織與機械產業平均稅率約為10%,將是簽訂後最領先受惠的族群。
隨著主要國家採購經理人指數(PMI)回升到50之上,以外銷為主的台灣企業將明顯受惠,明年景氣可望回復到正常水準。不過,若依景氣對策信號分數來看,當景氣回復到綠燈時,先前擴張貨幣的政策可能會開始踩煞車。
胡曼玲認為,政府何時開始回收資金,將是台股最重要的觀察指標。從過去M1B年增率最高達24%,以及從低點至高點最常持續時間達19個月來看,明年第一季很有可能就是資金政策由鬆轉緊的轉捩點,也可能使得台股進入中期修正。
受到面板與DRAM等部分族群虧損過多影響,今年對台股本益比的預估普遍失真,出現超過100倍以上的數字。胡曼玲認為,對台股底部的評估從股價淨值比(P/B)來看較為準確,她判斷,1.3倍應是台股的底部,由此估算則中期修正恐怕會使台股回測至6,000點位置。
不過,胡曼玲強調,台股擁有長期的資金與景氣支撐,因此對長期表現仍以正面視之。在年初見高點,隨後進入中期修正的狀況下,約在明年第三、四季會出現台股長線的絕佳買點。而目前台股的漲幅僅能視為初升段,待修正完成後,才是真正的主升段。
紡織業 | 經濟黃俊苔 | 點閱(???)
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